Aziatische aandelenkoersen dalen door onrust in Zuid-Korea en dalende inflatie in China.

Aziatische aandelen hadden het moeilijk met een daling in Zuid-Korea op maandag, voorafgaand aan een drukke week met vergaderingen van de centrale bank, die naar verwachting zullen leiden tot lagere leenkosten. Tegelijkertijd vormen de Amerikaanse inflatiecijfers de laatste horde voor verdere versoepeling van het beleid aldaar.

Chinese cijfers die maandag werden gepubliceerd, lieten zien dat de consumentenprijzen in november met een verrassend grote 0,6% zijn gedaald. Daarmee daalde de jaarlijkse inflatie tot slechts 0,2% en werd de noodzaak van drastischer beleidsmaatregelen onderstreept.

Deze week staat ook de Centrale Economische Werkconferentie van Beijing op het programma, waar beleidsmakers naar verwachting de koers voor de economie van het land in 2025 zullen uitzetten. De markten weten echter niet zeker of er nieuw beleid zal worden aangekondigd.

De politieke onrust in Frankrijk en Zuid-Korea werd nog eens versterkt door de val van het regime van de Syrische president Bashar al-Assad. Dit maakte de toch al gespannen situatie in het Midden-Oosten nog ingewikkelder.

Dat temperde de positieve reactie op de Amerikaanse loonlijsten van november. Er was voldoende herstel te zien om de zorgen over een groeivertraging weg te nemen, maar niet zozeer dat de Federal Reserve volgende week de rente niet zou verlagen.

De volgende test is het Amerikaanse consumentenprijsrapport dat woensdag uitkomt. Daaruit blijkt dat de kerninflatie in november op 3,3% blijft staan, wat geen belemmering zou moeten zijn voor een versoepeling.

“De binnenkomende gegevens ondersteunen onze voorspelling dat de wereldwijde groei eind dit jaar zal toenemen, ondanks een teruglopende eurozone en toenemende politieke spanningen”, aldus Bruce Kasman, hoofd economisch onderzoek bij JPMorgan.

“We verwachten dat de beleidsrentes in Canada, de eurozone en Zweden het komende jaar zullen dalen tot 2% of lager, terwijl de Amerikaanse en Britse rentes zich dicht bij de 4% zullen bevinden,” voegde hij toe. “De vergaderingen van deze maand zouden in deze richting moeten wijzen.”

Futures impliceren een kans van 85% op een versoepeling van het rentetarief met een kwart procentpunt tijdens de vergadering van de Fed op 17 en 18 december, een stijging ten opzichte van de 68% voorafgaand aan de werkgelegenheidscijfers. Bovendien zijn er voor volgend jaar nog drie verdere renteverlagingen ingeprijsd.

Die vooruitzichten, gecombineerd met de bull run in tech-aandelen, zorgden ervoor dat de Nasdaq-markt vorige week alleen al met meer dan $ 1 biljoen in waarde steeg. Maandag waren S&P 500 futures en Nasdaq futures beide een fractie lager.

De breedste index van MSCI voor aandelen in de regio Azië-Pacific buiten Japan daalde met 0,5%.

Zuid-Koreaanse aandelen daalden met 2,4%, zelfs toen de autoriteiten beloofden alles in het werk te stellen om de financiële markten te stabiliseren te midden van onzekerheid over het lot van president Yoon Suk Yeol. De dollar steeg met 0,8% ten opzichte van de won tot 1.435,53, waarmee het de piek van vorige week van 1.443,40 naderde.

De Japanse Nikkei steeg met 0,2%, geholpen door een opwaartse bijstelling van de economische groei, terwijl Chinese blue chips met 0,5% daalden.

CENTRALE BANKEN IN OVERVLOED

Van de vele beleidsvergaderingen deze week wordt verwacht dat de Europese Centrale Bank donderdag de rente met 25 basispunten zal verlagen, met een kans van één op vijf van 50 basispunten.