IPO-hoop voor het nieuwe jaar stijgt na het vervroegde kerstcadeau van de Fed

Bankiers die bedrijven adviseren over beursnoteringen hebben goede hoop dat het nieuwe jaar een herstel van de beursintroducties zal brengen, nadat de Amerikaanse Federal Reserve had aangegeven dat zij de snelste rente-escalatie in tientallen jaren zou kunnen gaan terugdraaien.

“De IPO-markten zullen in 2024 veel beter zijn dan dit jaar, en mijn gevoel zegt me dat zowel de volumes als de toegang tot de markt zullen toenemen naarmate we het jaar doorkomen”, zegt Daniel Ludwig, Global Head of Equity Capital Markets (ECM). ) bij Goldman Sachs.

Deze positieve oproep komt na een moeilijk jaar voor bankiers. Tot nu toe is dit jaar na 2022 het op een na slechtste voor ECM-transacties in de afgelopen tien jaar, met tot nu toe $532 miljard opgehaald, volgens gegevens van Dealogic.

Vooral wat beursintroducties betreft, kende 2023 de laagste activiteitsniveaus sinds 2016.

Sommige van de beursgenoteerde bedrijven van dit jaar zagen hun aandelenkoersen dalen op de vervangingsmarkt, waaronder chipmaker Arm Holdings en sandalenfabrikant Birkenstock.

Veel van deze aandelen worden nu boven hun uitgifteprijs verhandeld, te midden van een wereldwijde rally van aandelen, aangewakkerd door de groeiende consensus dat de rentetarieven hun toppunt hebben bereikt.

“Er bestaat een duidelijk inzicht dat we, in het ergste geval, op een pauze in de stijging van de rentetarieven staan en, in het beste geval, aan het begin staan van wat een daling van de rentetarieven zou kunnen zijn”, aldus Stephane Boujnah, CEO van de Europese beurs. groep Euronext. Dit zou beleggers ertoe aanzetten activa van obligaties naar aandelen te verschuiven, zei hij.

De positieve voorspelling van Goldman Sachs’ Ludwig voor 2024 ligt nog ver verwijderd van de bloeiperiode van 2021. Dat gezegd hebbende, zou de in Singapore gevestigde modegroep Shein het komende jaar naar de beurs kunnen gaan tegen een gerapporteerde waardering van wel $90 miljard, na onlangs papierwerk te hebben ingediend. voor een beursintroductie in de Verenigde Staten.

Opkoopgroep Permira bereidt zich voor om Golden Goose, bekend om zijn luxe versleten sneakers, in Milaan op de markt te brengen in een deal die ongeveer 1 miljard euro ($1,09 miljard) zou kunnen opleveren, zeggen bronnen.

Dealmakers verwachten dat buy-outfondsen de komende maanden een essentiële bron van inkomsten zullen zijn, omdat deze onder druk komen te staan om kapitaal terug te geven aan investeerders na een van de langzaamste jaren voor het verlaten van private equity in tien jaar.

“De voorwaarden zijn aanwezig om de IPO-markten weer open te laten gaan, en private equity bezit grote activa die aantrekkelijk zijn voor investeerders op de publieke markt”, zegt Gareth McCartney, mondiaal co-hoofd van ECM bij UBS.

Sommige vermogensbeheerders overwegen om net als hun portefeuillebedrijven naar de beurs te gaan, in een poging de expansie te financieren en hun eigenaren in staat te stellen hun aandelen te verkopen.

Het Britse CVC zou zijn noteringsplannen nieuw leven in kunnen blazen na het uitstellen van een beursintroductie eerder dit kwartaal, terwijl General Atlantic naar verluidt plannen heeft voor een Amerikaanse notering.

“Bedrijfsopsplitsingen en spin-offs zijn ook een optie voor volgend jaar”, zegt Andreas Bernstorff, hoofd ECM bij BNP Paribas voor Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA).

Naar verwachting zullen Europese conglomeraten, waaronder Bayer, Renault, Sanofi en Vivendi, zich aansluiten, die plannen hebben aangekondigd om mogelijke opsplitsingen en spin-offs van hun bedrijfsdivisies te onderzoeken.

Bankiers waarschuwden dat de markt in het nieuwe jaar een paar succesvolle beursintroducties zal moeten meemaken voordat deze zich kan openstellen voor een bredere groep bedrijven. De Amerikaanse presidentsverkiezingen kunnen ook een beperking inhouden van de hoeveelheid tijd die bedrijven toegang hebben tot de aandelenmarkten in de tweede helft van 2024.

Terwijl de IPO-markt zich herstelt, hopen dealmakers door te gaan met het binnenhalen van vergoedingen voor het regelen van aandelenverkopen en kapitaalverhogingen bij bedrijven die al openbaar worden verhandeld.

“Secundaire uitverkoop is dit jaar een bepalend kenmerk geweest en zal dat ook volgend jaar blijven, zij het in mindere mate gezien het hoge volume in 2023”, zegt James Palmer, hoofd EMEA ECM bij Bank of America.

De afgelopen maanden hebben aandeelhouders belangen van miljarden dollars verkocht in bedrijven als Heineken en de London Stock Exchange Group.

Regeringen zijn ook begonnen met het kwijtschelden van tegoeden in banken die tijdens eerdere crises zijn gered, waaronder Monte dei Paschi en ABN Amro.

Besturen van bedrijven kunnen zich ook wenden tot aandelen en converteerbare schulden als alternatief voor het herfinancieren van aankomende schulden, gezien de hogere financieringskosten.

“Ik denk dat 2024 het potentieel heeft om heel anders te zijn”, zegt Aloke Gupte, co-hoofd van de internationale ECM bij JPMorgan.

“Hoewel de volatiliteit waarschijnlijk zal aanhouden, zijn er redenen om aan te nemen dat ’24 misschien beter is dan ’23? Ja, in hoge mate.”

($1 = 0,9142 euro)

Source: https://buystocks.co.uk/news/ipo-hopes-rise-for-new-year-after-feds-early-holiday-gift/