J.P. Morgan ziet een ‘uitdagende’ situatie voor aandelen

JP Morgan verwacht dat de economische onzekerheid de vooruitzichten voor risicovolle beleggingen in de eerste helft van volgend jaar zal vertroebelen, omdat beleggers op zoek zijn naar duidelijkheid over de richting van het monetair beleid.

“Aandelen zullen waarschijnlijk moeten onderhandelen over winstaanpassingen, nu de activiteit vertraagt. Wij zijn van mening dat de risico-rendementsverhouding voor aandelen fundamenteel zal verbeteren zodra de Amerikaanse Federal Reserve (de Federal Reserve) vooruitgang boekt met renteverlagingen”, zeggen strategen van JPMorgan, onder leiding van Mislav Matejka. , aldus een notitie.

Fed Funds-futures prijzen nu ruim honderd basispunten (bps) aan bezuinigingen in 2024 in en een kans van 40% dat deze al in maart beginnen. [FEDWATCH]

De winstgroei in Europa zal in 2024 vlak zijn, op voorwaarde dat er zich geen recessie voordoet, aldus JP Morgan. Hij waarschuwde dat de verwachtingen van een hernieuwde versnelling van de omzet en marges van bedrijven op de proef zullen worden gesteld door verzwakkende prijzen en volumes.

Ze hebben een ‘onderwogen’ positie in Europese aandelen, maar merken op dat deze niet duur zijn, vooral niet in vergelijking met de hoge waarderingen van Amerikaanse aandelen.

De pan-Europese STOXX 600-index is dit jaar tot nu toe met 7,6% gestegen, vergeleken met een stijging van 18,5% in de S&P 500-index.

Een versoepeling van het monetair beleid zou in de tweede helft van 2024 een ommekeer kunnen betekenen in hun onderwogen mening over Europese aandelen, aldus Matejka.

Op sectorniveau verlaagde JP Morgan de Europese voedingsdetailhandel, hotels, reizen en halfgeleiders naar ‘onderwogen’.

De voedingsdetailhandel zal waarschijnlijk te maken krijgen met een grotere prijsconcurrentie, wat zou kunnen leiden tot een krimp van de marges in 2024, terwijl zorgen over prijzen, volumes en voorraden de chipaandelen zouden kunnen treffen, aldus JP Morgan.

De bank behoudt nog steeds een ‘overwogen’ positie in Japanse aandelen. Zij zien een “realistischere kans” voor aandelen uit opkomende markten om potentieel beter te presteren, vooral als de economische groei van China positief verrast.

Source: https://buystocks.co.uk/news/j-p-morgan-sees-challenging-backdrop-for-stocks-in-first-half-of-2024/