Nieuw kwartaal, dezelfde strijd om aandelen, obligaties en yen

De wereldmarkten hadden maandag moeite om een beproevend derde kwartaal achter zich te laten, toen de aandelen en de euro daalden, de obligaties nog steeds op scherp stonden, en een last-minute deal om een shutdown van de Amerikaanse overheid te voorkomen, waardoor de futures op Wall Street nauwelijks omhoog gingen.

Een openingsbeweging hoger ten opzichte van de pan-Europese STOXX 600 (.STOXX) maakte snel plaats onder invloed van enkele zwakke PMI-gegevens, waardoor de hoop van traders op de eerste reeks opeenvolgende winsten van drie sessies sinds midden augustus werd aangetast. .

De wereldindex van de MSCI, die uit 47 landen bestaat, stond ook lager en verloor sinds juli 7% als gevolg van een scherpe stijging van de olieprijzen en de mondiale financieringskosten. De geactualiseerde PMI-gegevens van september voor de eurozone – gezien als een sleutelindicator voor de economische gezondheid – lieten zien dat de industriële activiteit zich nog steeds in een breed gedragen neergang bevindt.

Het was genoeg om de euro voor vandaag weer in het rood te zetten. Net als veel van de belangrijkste mondiale valuta’s was de munt in het derde kwartaal met meer dan 3% gedaald, omdat ze niet in staat was de onweerstaanbare kracht van de Amerikaanse dollar, die voortbouwde op de aanhoudende rentestijgingen van de Federal Reserve, te weerstaan. /FRX

De markten in China, Hong Kong en India waren gesloten vanwege feestdagen, maar de open-for-business Nikkei (.N225) van Tokio steeg maar liefst 1,7% terwijl de yen terugduwde richting 150 per dollar, een zwakte die als een zegen wordt beschouwd voor de Japanse exporteurs .

“We hebben twee grote risk-off-maanden gehad en er is sprake van een risk-on-gebeurtenis waarbij de shutdown van de Amerikaanse overheid wordt uitgesteld, maar de 10-jarige staatsobligaties staan op 4,62% en de yen is bijna 150, dus er is eigenlijk niets veranderd.” zei Societe Generale-analist Kit Juckes.

Marginaal hogere olieprijzen en druk op de schulden zorgden ervoor dat de rendementen op Europese staatsobligaties ook weer iets hoger gingen, waarbij het niveau van de Duitse 10-jarige Bund binnen redelijke afstand lag van het hoogste punt in 12 jaar van 2,86% dat eind vorige week werd bereikt.

Het elfde-uurakkoord om een shutdown van de Amerikaanse overheid te voorkomen, dat dit weekend werd gesloten, zorgde ervoor dat de Amerikaanse aandelenfutures in Azië van de ene op de andere dag omhoog gingen, maar in Europa daalden ze weer bijna vlak.

Dankzij de noodfinancieringswet kan de regering tot en met 17 november blijven opereren en kunnen belangrijke gegevens, waaronder het maandelijkse loonrapport van vrijdag, op tijd doorgaan.

“De shutdown-risico’s worden alleen maar uitgesteld en niet geëlimineerd”, schreven de strategen van TD Securities.

“Een gevoel van verminderde onzekerheid zal waarschijnlijk voor een kleine opluchting op de markten zorgen”, maar “de marktvolatiliteit zal waarschijnlijk hoog blijven terwijl beleggers wachten op de volgende katalysator, die waarschijnlijk topgegevens zullen zijn.”

Japanse aandelen kregen ook een impuls door de driemaandelijkse Tankan-enquête van de Bank of Japan, die een verbetering van het ondernemerssentiment liet zien, hoewel de Wereldbank de laatste was die haar voorspellingen voor de Chinese economie volgend jaar naar beneden bijstelde.

Chinese gegevens die tijdens het weekend werden vrijgegeven, leverden ook gemengde berichten op.

De officiële PMI-cijfers van Peking meldden zaterdag de eerste opleving van de activiteit in de belangrijkste productiesector in zes maanden. Uit de Caixin/S&P Global PMI-enquête van zondag bleek echter dat het groeitempo opnieuw vertraagt.

DOLLAR-VEERKRACHT

De handel in obligaties en buitenlandse valuta wordt nog steeds gedreven door de verwachting dat de Amerikaanse rente hoog zal blijven, en de verkoop van de yen en Japanse obligaties op maandag lokte een reactie uit.

“We houden de marktbewegingen nauwlettend in de gaten met een sterk gevoel van urgentie”, zei de Japanse minister van Financiën Shunichi Suzuki tegen Reuters, verwijzend naar de munt die de drempel van 150 dollar per dollar nadert.

De minister van Financiën heeft jurisdictie over valuta-interventie, maar hij weigerde commentaar te geven op de vraag of dit op dit moment mogelijk was.

De rente op tienjarige Japanse staatsobligaties steeg met een basispunt naar het hoogste niveau in tien jaar, namelijk 0,775%. De Bank of Japan zei ook dat ze woensdag obligaties met een looptijd van vijf tot tien jaar zou kopen, waarbij de omvang van de aankopen dan bekend zou worden gemaakt. Futures stuiterden op het nieuws.

Op de markt voor Amerikaanse staatsobligaties steeg de tienjaarsrente naar 4,62% en de tweejaarsrente naar $5,10%.

De dollar (.DXY) stond nog steeds sterk op de valutamarkten, maar werd gestopt vlak bij de mijlpaalhoogten van vorige week, afgezien van de yen, waar hij zijn hoogste niveau sinds oktober vorig jaar bereikte op 149,74 yen.

“De relatieve veerkracht van de Amerikaanse groei en de (a) agressieve Fed zijn factoren die de steun voor de dollar blijven ondersteunen totdat de Amerikaanse cijfers meer materiële tekenen van verzwakking beginnen te vertonen”, aldus OCBC-valutastrateeg Christopher Wong.

Gemengde Chinese fabrieksenquêtes en de verwachting dat er de komende dagen geen wijzigingen in de rente-instellingen zullen plaatsvinden tijdens bijeenkomsten van de centrale banken, hielden de Australische en Nieuw-Zeelandse dollars onder druk.

De Aussie daalde met maar liefst 0,5% naar $0,6400 en de Kiwi daalde met 0,2% naar $0,5986. De euro was iets zwakker op $1,0535, net als het pond sterling op $1,2161.

Ruwe olie bleef stabiel na een daling van de afgelopen week

De futures op ruwe Brent-olie in december stegen met 27 cent, of 0,3%, naar $92,50 per vat. De Amerikaanse West Texas Intermediate futures op ruwe olie stegen 20 cent, oftewel 0,1%, tot $90,99 per vat. Goud noteerde 0,3% lager op $1.841 per ounce.

Source: https://buystocks.co.uk/news/new-quarter-same-struggles-for-stocks-bonds-and-yen/