Bewapen IPO om de harde verkoop van SoftBank’s AI op de proef te stellen

Wanneer de chipontwerper Arm, die eigendom is van de SoftBank Group, een aanvraag indient voor een Nasdaq IPO op maandag, zullen investeerders zich richten op een belangrijke vraag: zal het bedrijf “exponentiële groei” doormaken als gevolg van de explosie van kunstmatige intelligentie, zoals CEO Masayoshi Son beweert?

Sinds de overname van de chipontwerper in 2016 heeft Son Arm gepositioneerd als het kroonjuweel van het technologie-investeringsconglomeraat en heeft hij de afgelopen maanden enthousiast gesproken over de rol die het zou kunnen spelen in AI.

Arm “staat in het centrum van een groep AI-gerelateerde bedrijven om synergieën te genereren” en “85% van de activa van de SoftBank Group zijn overzeese AI-gerelateerde bedrijven”, vertelde hij investeerders in juni.

De miljardair zei ook dat hij maanden heeft besteed aan het creëren van honderden uitvindingen met AI-aangedreven ChatGPT die volgens hem via Arm gerealiseerd kunnen worden.

Maar Son heeft een tekort aan details. Beleggers hopen dat de indiening, die volgens bronnen later op de dag zal plaatsvinden, meer aanwijzingen zal opleveren over de AI-strategie van SoftBank en of Arm evenveel of misschien meer waard is dan een pre-IPO-waardering van $ 64 miljard.

Dat is het cijfer waar SoftBank Arm op waardeerde met de aankoop van een belang van 25% – het enige deel dat het niet direct bezat – van zijn Vision Fund-onderdeel, zeiden bronnen vrijdag.

Het is bekend dat Son al eerder de vooruitzichten van Arm overdreef.

Toen SoftBank het bedrijf in 2016 overnam, zei hij dat het Internet of Things (IoT) de “grootste paradigmaverschuiving in de geschiedenis van de mensheid” zou zijn, en door Arm ontworpen chips zouden elk object dat nieuw op internet is aangesloten van stroom voorzien. De verschuiving moet nog plaatsvinden en het internet der dingen vormt een fractie van de inkomsten van Arm.

Analisten waarschuwen ook dat Arm niet in het midden van de AI-boom zit, maar meer aan AI grenst.

“De opwinding die dit alles op gang bracht, was echt aan de softwarekant en de platformkant, met OpenAI dat uitkwam met tools die konden profiteren van grote taalmodellen om inhoud te creëren”, zegt Kirk Boodry van Astris Advisory Japan.

“Dat is niet wat Arm is, het heeft daar op geen enkele manier mee te maken.”

Boodry, die Arm waardeert op ongeveer $ 47 miljard, zei dat het waarderingscijfer van SoftBank van $ 64 miljard waarschijnlijk gedeeltelijk was gemotiveerd om zijn Vision Fund limited partner-investeerders, waaronder de staatsinvesteringsfondsen van Saoedi-Arabië en de VAE, te belonen.

“Een intra-company transactie is niet zo sterk vergelijkbaar als met een derde partij”, zei hij.

Nvidia (NASDAQ: NVDA), specialist in grafische chips, is daarentegen naar voren gekomen als de grootste begunstigde van de AI-boom, met zijn geavanceerde halfgeleiders die de datacenters achter grote taalmodellen zoals ChatGPT aandrijven.

Tot op zekere hoogte kan Arm meeliften op Nvidia’s jas, aangezien de chips van Nvidia moeten worden gekoppeld aan energiezuinige centrale verwerkingseenheden (CPU’s) – de specialiteit van Arm.

Nvidia heeft een “superchip” ontwikkeld voor gebruik in datacenters – de GH200, die CPU’s bevat die zijn gebaseerd op Arm-architectuur. Dat gezegd hebbende, moet de chip concurreren met tal van alternatieven.

“Niet elke GPU van Nvidia hoeft te worden verkocht met een Arm-CPU, ze bieden toevallig een superchip aan die de twee combineert”, zegt Rolf Bulk, een analist bij New Street Research.

Arm-klanten maken ook vorderingen in AI. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) en Apple (NASDAQ: AAPL) hebben delen van chips ontworpen die gericht zijn op AI-verwerking en cloud computing-bedrijven zoals Amazon (NASDAQ: AMZN) en Google van Alphabet (NASDAQ: GOOGL) hebben AI-gerichte chips gebouwd die gebruik geen Arm-technologie.

Maar Bulk zei dat de kans van Arm ligt in AI en machine learning die zich verplaatsen van gecentraliseerde cloudservers naar de apparaten die door eindgebruikers worden gebruikt, zoals telefoons, huishoudelijke apparaten en machinecomponenten.

Deze apparaten vereisen specifiek intellectueel eigendom van het soort dat Arm in het verleden uiterst succesvol heeft ontwikkeld voor andere architecturen, voegde hij eraan toe.

Het potentieel voor AI-synergieën tussen SoftBank-portfoliobedrijven is echter een andere zaak en analisten vragen zich af of, zoals Son zegt, 85% van die bedrijven kan worden omschreven als AI-gerelateerd.

“Dat is een hele klus. Veel SoftBank-portfoliobedrijven zullen generatieve AI omarmen en toepassen, maar dat maakt hen nog geen AI-bedrijven”, zegt Victor Galliano van Galliano’s Latin Notes, die op Smartkarma publiceert.

Source: https://buystocks.co.uk/news/arm-ipo-to-put-softbanks-ai-hard-sell-to-the-test/