Nvidia uitgeroepen tot beste ‘herstellende’ aandeel, terwijl Wall Street beweert dat de recente crisis overdreven is.
De aandelen van Nvidia (NVDA) stegen maandag met maar liefst 5%. Daarmee leidden ze een rally in de technologiesector, terwijl op Wall Street nog steeds wordt gediscussieerd over de vraag of de recente terugval in de halfgeleidersector te ver is gegaan.
Op maandag, Analist Vivek Arya van Bank of America merkte op dat Nvidia een van de beste ‘rebound’-keuzes van het bedrijf is, nu hij verwacht dat de halfgeleidersector eind 2024 weer helemaal terug zal zijn.
“Ons basisscenario blijft dat een [semiconductor] herstel waarschijnlijk is in Q4, naarmate de seizoensgebonden tegenwind afneemt”, schreef Arya in een bericht aan cliënten.
Arya merkte op dat Broadcom (AVGO) en KLA Corporation (KLAC) ook zouden kunnen profiteren van een herstel, omdat zij, naast Nvidia, de “meest winstgevende leveranciers in hun respectievelijke eindmarkten” zijn.
De PHLX Semiconductor index (^SOX) is de afgelopen maand met bijna 18% gedaald, terwijl Nvidia-aandelen in dezelfde periode met meer dan 15% zijn gedaald. De sector is meegesleurd in een rotatie door marktdeelnemers uit large-cap technologie.
Arya redeneerde dat de volatiliteit waarschijnlijk zal aanhouden tot Nvidia’s volgende winstpublicatie op 28 augustus en in september, wat historisch gezien de slechtste maand van het jaar is voor halfgeleideraandelen. Arya merkte op dat de huidige opwaartse trend in halfgeleideraandelen pas vier kwartalen aan de gang is, terwijl eerdere runs doorgaans dichter bij de 10 kwartalen duurden.
Nvidia-aandelen staan in het bijzonder onder druk door de groeiende zorgen over de distributie van zijn Blackwell-chip. Vorige week meldde The Information dat Nvidia’s aankomende next-generation AI-chips met drie maanden zouden worden uitgesteld, wat mogelijk grote klanten als Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) en Meta (META) zou beïnvloeden.
Nvidia gaf vervolgens een verklaring uit waarin stond dat de productie van de volgende generatie Blackwell-chips “op schema ligt om te worden opgeschaald” in de tweede helft van het jaar. En Wall Street-analisten geloven dat het probleem zal worden opgelost.
“Als het echt een kwestie van aanbod of timing is, denk ik dat de meeste investeerders bereid zijn om daar doorheen te kijken,” vertelde John Vinh, analist van KeyBanc Capital Markets, aan Yahoo Finance. “Als het een kwestie van vraag was, denk ik dat we hier andere problemen met Nvidia zouden hebben. Maar vanuit ons perspectief denken we dat ze [earnings guidance] zullen verslaan en verhogen. We denken niet dat de vraag op korte termijn een probleem zal zijn.”
UBS-analist Timothy Arcuri handhaafde zijn Koop-advies voor het aandeel en een koersdoel van $150 in een bericht aan klanten op maandag. Hij merkte ook op dat hij denkt dat de leveringen van Blackwell aan klanten waarschijnlijk vier tot zes weken vertraging zullen oplopen, “hooguit”.
“Lead customers zouden de eerste Blackwell-instances in april 2025 moeten hebben,” schreef Arcuri. “AI-labs zijn nog steeds bezig met het vergroten en verlengen van hun instance-verbintenissen en ondernemingen groeien snel als percentage van de vraagmix — beide optimistische indicatoren.”
Bovendien betoogde Arcuri dat de markt de toekomstige winstgroei van Nvidia mogelijk onderschat. Arcuri denkt dat de markt op dit moment de piekwinstgroei voor Nvidia in 2025 inprijst. Maar Arcuri betoogde dat 2026 “waarschijnlijk weer omhoog zal gaan, gezien onze klantgesprekken.”
